无负压变频供水设备12月9日上市三新股定位分析

银河有生命的物质(300143)

均值区间:38.47元-44.98元

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极限区间:33.60元-53.44元

公司是天下食用菌工厂化生产领域的龙头企业,主营鲜品食用菌的研发、生产和销售,主要产品包括金针菇、真姬菇和白玉菇等鲜品食用菌。公司采用工厂化模式生产鲜品食用菌,生产规模在国内企业中名列前茅。公司具有较强的自主创新能力和研发实力,“出口型无公害食用菌(纯白金针菇)选育及仿生高效栽培高技能财产化示范工程”被国家发改委列入国家高技能财产发展项目计划。

国泰君安:44.52元-53.44元

公司是广东省东莞市一家从事鲜品食用菌研发,生产和销售的企业,主要产品包括金针菇、真姬菇和白玉菇等鲜品食用菌,日产量达到36吨,是我国鲜品食用菌工业化生产246家企业中规模最大的企业。预计2010年-2012年EPS分别为0.67元、0.91元和1.52元,对应2011年市盈率为35倍-42倍。

申银万国:35.2元-40.3元

公司是国内食用菌行业龙头,主要经营食用菌的研发、生产和销售,主要产品包括金针菇、真姬菇和白玉菇。今朝公司食用菌日产能50吨,其中金针菇42吨,真姬菇7吨,白玉菇1吨,是国内食用菌龙头企业。预计2010年-2012年归属母公司净利润4150万元、6750万元和12000万元,全面摊薄EPS0.62元、1.01元和1.79元,2009-2012年复合增长率为81%。参照A股农业2011年33倍市盈率,并考虑公司未来2-3年快速成长且确定性较高,给予2011年35倍-40倍PE,对应合理价值区间35.2元-40.3元。

齐鲁证券:40.56元-47.32元

我国事全球最大的食用菌生产大国,市场容量占全球70%以上,且受益于消费升级,我国食用菌消费快速增长且潜力巨大。预计2010年-2015年中国食用菌产量和消费量将分别保持13.5%和13.74%的快速增长。预计公司2010年-2012年收入分别为17436万元、27076万元、39168万元,同比增长82.06%、55.29%、44.66%,归属母公司所有者净利润为4409万元、6687万元和10618万元,对应2010-2012年EPS分别为0.66元、1.00元和1.58元,同比增长为116.6%、51.7%、58.8%。预计上市后首日开盘价区间约为40.56元-47.32元。

金元证券:33.60元-38.85元

公司是天下食用菌工厂化生产领域的龙头企业,主要产品包括金针菇、真姬菇和白玉菇。经中国食用菌协会统计,截至09年底,公司日产鲜品食用菌36吨,在天下食用菌工厂化生产企业中排名第一。预估公司2010年-2012年全面摊薄EPS为0.62元、1.05元和1.96元。参考同类上市公司,给予2011年32倍-37倍PE,上市后合理的价格区间为33.60元-38.85元。

宋城股份(300144)

均值区间:59.40元-67.70元

极限区间:52.40元-74.00元

公司是我国最大的民营旅游企业,其经营的宋城景区及其核心旅游文化演艺大型歌舞《宋城千古情》是今朝年演出场次最多和观众接待量最大的戏院演出。公司经营的杭州乐土以“主题公园+旅游文化演艺”为发展标的目的,在向游客提供大型游乐设施进行娱乐休闲活动的同时,通过组织和筹谋嬉水狂欢节、极限运动节、万圣节等大型文化创意主题活动,更丰富了杭州乐土的文化内涵。“宋城”品牌在主题公园的设计运营、旅游文化演艺作品的创作服务和大型主题文化活动的筹谋上奠定了行业领先地位,公司也荣获第二届天下文化企业30强称号。

西南证券:63.6元-68.9元

“宋城”模式即“主题公园+旅游文化演艺”,其精髓是将当地的文化与旅游相联合。按照今朝公司发展规划,预计公司稀释后EPS为1.01元、1.28元。旅游业市盈率中值30.93倍(TTM,整体法),2010年平均PE(预先推测市盈率))为78.66倍。宋城股份发行价53元,预计上市首日涨幅为20%-30%之间,对应价格为63.6元-68.9元。

光大证券:64元-74元

“主题公园+旅游文化演艺”模式可以克服单个主题公园体验层次少等经营劣势,且同时受益于密集出台的旅游行业和文化财产政策利好,切合未来旅游消费升级的需求。公司将利用召募资金在现有场馆的根蒂根基上对杭州乐土和动漫园进行改造实现“2个公园1台戏”到“3个公园3台戏”的扩张。预计公司2010年-2012年EPS分别为1.01元、1.36元和2.10元。给予公司2012年35倍的PE,对应的股价为73.5元。

申银万国:52.4元-65.5元

公司颠末十几年精心探索,成功打造了“主题公园+旅游文化演艺”深度融合的经营模式,同时分享旅游和文化财产的双重增长,旅游文化演艺的高附加值以主题公园为载体,实现了高盈利与高增长特性。预计公司2010年-2012年EPS分别为1.03元、1.31元和2.00元,合理估值为52.4-65.5元。

海通证券:57.6元-62.4元

作为最早进入主题公园与文化演艺的公司之一,宋城股份将依托自身在财产中的奇特优势,受益于国家战略规划和地方政策支持,有望成为我国旅游演艺第一品牌。公司是我国文化企业30强之一,以“主题公园+旅游文化演艺”为主营模式,成功打造了“宋城”品牌。公司下辖宋城旅游管理分公司、杭州乐土有限公司、宋城艺术团有限公司、杭州宋城财产营销有限公司等子公司。预计宋城股份2010年-2012年将实现EPS分别为0.96元、1.28元、1.63元。

南方泵业(300145)

均值区间:41.42元-45.93元

极限区间:38.00元-49.20元

公司系天下最早研发并规模化生产不锈钢冲压焊接离心泵企业、是国内不锈钢冲压焊接离心泵领域产销量最大的专业生产厂家,产品的系列范围、销售总量、产品质量均排在国内同行业首位。主导产品有:CDL、CDLF系列不锈钢轻型多级离心泵,CHL、CHLF、CHLFT系列不锈钢轻型多级离心泵,NFWG无负压变频供水装备、DRL恒压变频供水装备等,性能指标均处于国内领先水平。公司的主导产品被列入科技部、财政部等部门颁发的《中国高新技能产品目录》和《中国高新技能产品出口目录》。

国金证券:38元-40元

南方泵业主要从事不锈钢焊接离心泵(简称冲压泵)和变频供水装备的制造和销售,其冲压泵的国内市场据有率约为12%,公司产品广泛应用于净水处理、楼宇供水、食品等领域。按照下流需求和公司募投计划,预先推测公司2010年-2012年营业收入分别为52000万元,73600万元和103600万元,净利润分别为6100万元、9100万元和12400万元,对应发行后全面摊薄的每股收益为0.75元、1.14元和1.54元。基于冲压泵市场广阔的发展空间,联合其业绩成长性和今朝市场的估值水平,给予公司2011年28倍-30倍PE估值,合理价值区间为31.98-34.26元。

国联证券:43.05元-49.20元

公司是国内不锈钢冲压焊接离心泵领域中的领先者,是国内唯一可以与外资企业争锋的民族品牌。公司主要从事不锈钢冲压焊接离心泵和变频供水装备的研发制造,其冲压泵的国内市场据有率约为12%,是国内不锈钢冲压焊接离心泵领域中的龙头企业。预计公司2010年-2012年营业收入增长率分别为48.47%、35.37%和30.27%,发行摊薄后EPS分别为0.83元、1.23元和1.79元。

方正证券:43.2元-48.6元

公司是国内研发最早、技能水平最高、产销量最大的不锈钢冲压离心泵专业生产商,产品定位于中高端,国内市场据有率约为12%,居行业第2位,是行业前5名中唯逐一家内资企业。公司的CDL、CHL等主导产品的系列范围、销量、市场知名度、质量水平等均排在国内同行首位。2000年-2009年,公司营业总收入复合增速高达55%。预计公司2010年-2012年营业收入分别为5.78亿元、7.52亿元、10.24亿元,摊薄后EPS分别为0.95元、1.35元和1.86元。给予公司2011年32倍-36倍PE比较合适,对应合理价值区间为43.2元-48.6元。